曾淵滄：照原定計劃再減持

2008-01-22

恒指終於跌破24000點的心理支持點，支持點一破，產生極大的心理壓力，所有藍籌股的股價就一瀉千里，上午時還能逆市上升的地產股，例如港鐵（066），最後也急跌。多數股民在驚慌時首先賣掉的往往是近來賺最多錢的股，而不是虧損股，因此，當整體市場情緒變得悲觀時，甚麼好股也一樣會跌。我不會建議你買「當頭跌」博反彈，我從來就很少博反彈，不過，好的股跌了一定幅度後，是時候買入當長線投資。我在之前有向大家建議，一旦恒指跌破24000點，應該大幅減持，暫時撤出市場。昨日我依計劃在恒指跌破24000點時再減持，不過，長實（001）與滙控（005）沒有減。長實不減，是因為我依然看好本地房地產市場；滙控不減，是因為已經持有太多年，有了一份感情。我現在只等滙控公佈業績，業績越差我就越有興趣買入，然後超長期持有。股市劇烈波動，你最需要的是EQ。

大跌市考驗EQ

EQ是如何從容地面對大跌市，EQ是如何能冷靜的分析，尋找抗跌股。當年沙士期間，思捷（330）股價依然逆市向上，因為思捷的主要銷售區是德國，不受沙士影響，再加上歐元升值，現在，你能不能冷靜地想一想，甚麼股能對抗美國衰退？EQ是當你減持股票，持有大量現金時，不會手癢癢地不斷想博反彈，能有耐性地長時間持有現金等待真正的低價買股的機會。最後，EQ就是自己對自己有信心。當然，你更需要相信：「命裏有時終須有，命裏無時莫強求。」最最最重要的是保持心理健康、輕鬆。每一個股民最大的弱點就是當股市大跌時，感到驚慌、六神無主，無法冷靜分析，也無法當機立斷，出現在心中的只是主觀願望，沒有能力在股災發生的初期當機立斷地減持。相反的，更多人如果手上有錢，還有「溝淡」，結果越是「溝淡」，股價越跌，最後手上的現金用完了，股價再跌也沒錢買便宜貨。股市不會一跌到底，跌一跌，一定會有反彈。實際上，熊市的反彈是大戶造出來的，目的就是讓自己可以趁反彈撤走，當大戶在反彈時撤走後，股市就會進入無底深淵。

作者為城市大學MBA課程主任