2008-01-21 龐寶林 - 美金融股大蝕 引發小股災

2008-01-21

投資理財周刊
基金投資組合 龐寶林、陳榮肇

美金融股大蝕 引發小股災

次按問題令美國金融股風聲鶴唳，受高達181億美元的次按撇帳拖累，花旗集團上季業績轉盈為虧，勁蝕近98.3億美元，創該行成立196年來最大虧損紀錄。由於業績疲弱，花旗會大幅削減派息41%。美國最大證券行之一美林亦不好過，要為次按損失減值達115億美元，令去年第四季虧損近100億美元。美國金融股業績差勁，觸發美國及環球股市跌勢加劇。

正當人心虛怯之際，內地卻落井下石。人民銀行於上周三宣布，為配合中央「從緊」的調控要求，並進一步收緊銀根，將再度調高銀行法定存款準備金率0.5%至15%的歷史新高。港股受雙重打擊下，恒指及國指也錄達10%的跌幅，是亞洲股市中的「重災區」。

恒指現水平現支持

雖然港股表現不濟，但數家大行卻發表樂觀言論。豐股票策略部表示，預期人民幣升值7%，以及內地兩稅合一制度，令內資企業稅率節省7%的優勢下，實際的企業盈利增長增較外界預期高，即高於22%。至於摩根士丹利指出，預料今年香港實質經濟增長會達到5.8%，內地則達10%，加上「港股直通車」有望正式開通，都會支持港股表現，預期年底恒指可重見30000點。事實上，現時恒指及國指已跌近250天平均，筆者認為除非再有新的壞消息出現，否則現水平具龐大支持。

本欄組合上周下跌5.54%，年初至今則下跌6.05%，惟跌幅較MSCI世界指數的跌8.81%為少。組合現時有18%現金，應可有效減低組合波動，現水平不打算再減持基金，若然環球股市進一步下跌，更會考慮吸納金磚四國基金。