龐寶林 - 外資流出亞股趨個別發展 2008-01-01

2008-01-01

外資流出亞股趨個別發展

踏入新的一年，首先恭祝各位讀者08年投資得心應手。回顧2007年，普遍亞洲股市表現不俗，不過近日外資卻有逐漸流出亞股的迹象。最近法國巴黎銀行就台灣、韓國、泰國、印尼、菲律賓及印度這亞洲六個地區的資金進出，發表分析報告。報告顯示從11月5日起的7周內，外資明顯流出這六個地區(見附表)。其中韓國情況最令人擔憂，是連續7周也錄外資淨流出，而且金額是六區之中最大的。雖然同一時間本地資金卻淨流入韓股，但流入金額始終不及外資流出般狠勁，令韓股近期的表現遜於大市。

外資憂韓政局資金流走

事實上，短期筆者對韓股有所保留，因為當地政局未能言穩。雖然反對黨候選人李明博在12月中以壓倒性得票率當選，結束韓國自由派10年政權，成為韓國史上首位企業家總統。不過李明博卻未能開心過早，由於執政黨在投票前夕，推動國會通過BBK炒股案特檢法案，對李明博涉嫌介入炒股案重啟調查，他因此成為韓國第一個總統當選人必須接受刑事調查。調查結果預定今年2月25日新總統上任前公布，若李明博在上任前遭到起訴，對手勢必提出大選無效訴訟，而韓國也將陷入政治真空期。在政局未明、外資又流走的情況下，韓國股市短期料會反覆。

泰國軍事統治料結束

至於另一個亞洲國家泰國，亦於12月23日舉行國會選舉，由前總理他信舊部所組成的人民力量黨(People's Power Party)在該國下議院選舉中勝出，贏得480個席位中的228席，雖未超過半數，但已足夠成為第一大黨。這是他信去年被軍事政變推翻後，泰國首次舉行大選，軍方亦接受選舉的結果。這意味泰國歷時一年多的軍事統治有望結束，政局漸趨穩定。

外資回流泰股追落後

泰國央行曾經為遏止泰銖炒作，於2006年12月份規定進入泰國的資本，必須將30%留作準備金，於央行存放一年，措拖一度把外資嚇退。而從(附表)可見，近月來外資亦出現淨流出泰股的情況，這影響着泰股表現。不過，人民力量黨秘書長Surapong Suebwonglee表示，該黨執政後，打算廢除短期流入資本提取30%準備金的規定。此舉將有助重新吸引外資回流泰國，為當地股市增添「追落後」的動力。

若跟筆者一樣看好泰股的話，可投資泰國基金。市場現時共有6隻獲證監會認可的泰國基金，當中以JF泰國基金的表現較佳，07年初至今上升43.62%，不單跑贏大市，亦為同類基金中表現最突出的一隻，有興趣的投資者可予留意。

全球華人國際投資交流會主席 東驥基金管理董事總經理龐寶林