曾 淵 滄 ： 移 動 平 均 數 大 牛 市 最 好 用

12 月 11 日 ， 美 國 聯 邦 儲 備 局 又 要 開 會 議 息 了 ， 一 般 預 測 ， 百 分 百 的 機 會 會 減 息 ， 只 是 炒 減 息 早 在 11 月 的 最 後 數 天 就 偷 步 出 現 了 。 因 此 ， 減 息 的 利 好 因 素 已 經 消 化 了 ， 所 以 我 們 反 而 要 小 心 市 場 重 複 10 月 底 美 國 減 息 之 後 ， 股 市 急 跌 的 情 況 ， 減 息 之 後 ， 大 家 可 能 又 把 目 光 集 中 到 利 淡 因 素 。

無 論 如 何 ， 目 前 市 場 的 短 期 走 勢 的 確 是 很 難 預 測 ， 市 場 越 難 預 測 ， 技 術 分 析 技 術 就 越 重 要 ， 其 中 移 動 平 均 數 是 我 最 喜 歡 用 的 。 19 年 前 ， 我 通 過 試 驗 而 向 股 友 推 薦 2 天 － 19 天 移 動 平 均 數 的 方 法 ， 很 感 謝 最 近 有 股 友 再 做 一 次 測 試 並 公 佈 於 他 的 博 客 網 頁 上 ， 股 友 的 試 驗 結 果 有 兩 個 重 要 的 發 現 ： 一 是 在 過 去 4 年 的 大 牛 市 中 ， 利 用 2 天 － 19 天 移 動 平 均 數 的 方 法 買 賣 的 成 績 比 不 上 在 4 年 前 買 了 然 後 長 期 持 有 不 賣 。 第 二 個 發 現 是 如 果 2 天 － 19 天 移 動 平 均 數 的 買 賣 改 為 2 周 － 19 周 移 動 平 均 數 買 賣 ， 則 成 績 最 好 。

我 們 的 股 友 中 ，卧 虎 藏 龍 ， 人 才 濟 濟 ， 現 在 網 上 博 客 很 多 ， 水 平 很 高 的 也 很 多 ， 有 人 願 意 花 時 間 做 實 驗 、 做 研 究 ， 很 難 得 ， 應 該 鼓 勵 讚 賞 。

現 在 ， 讓 我 來 進 一 步 解 釋 移 動 平 均 數 的 利 用 。 首 先 ， 如 果 你 有 預 知 的 能 力 ， 知 道 未 來 數 年 將 是 大 牛 市 ， 則 最 佳 的 買 賣 方 法 是 在 大 牛 市 開 始 時 大 手 買 ， 然 後 長 期 持 有 不 賣 。 相 反 的 ， 如 果 你 預 知 未 來 數 年 是 大 熊 市 ， 則 最 佳 的 買 賣 方 法 是 賣 光 股 票 ， 然 後 靜 待 熊 市 結 束 ， 其 餘 所 有 的 技 術 分 析 工 具 都 比 不 上 上 述 簡 單 的 長 期 持 有 或 賣 光 來 得 好 。

配 合 曾 氏 通 道 應 用

實 際 上 ， 我 很 小 就 知 道 這 個 道 理 ， 只 是 沒 有 真 正 用 數 據 來 做 研 究 。 但 是 ， 你 有 沒 有 留 意 到 ， 過 去 4 年 ， 我 從 來 不 在 專 欄 文 章 談 起 移 動 平 均 數 。 同 樣 的 ， 從 2000 年 至 2003 年 那 段 熊 市 期 間 ， 我 也 不 談 移 動 平 均 數 ， 因 為 我 從 「 曾 氏 通 道 」 中 估 計 2000 年 會 出 現 熊 市 ， 2003 年 熊 市 結 束 。

2003 年 我 寫 過 數 篇 「 等 待 終 極 一 跌 」 這 一 類 的 文 章 ， 當 我 肯 定 這 個 終 極 一 跌 出 現 了 ， 熊 市 結 束 後 ， 我 自 己 也 決 定 只 買 不 賣 ， 一 直 到 今 年 「 曾 氏 通 道 」 出 現 指 數 已 經 很 接 近 通 道 頂 我 才 再 度 留 意 2 天 － 19 天 移 動 平 均 數 ， 而 2003 年 我 如 何 決 定 重 新 入 市 的 時 間 ？ 就 是 應 用 2 天 － 19 天 移 動 平 均 數 ， 現 在 ， 股 市 處 於 牛 市 高 峰， 我 又 再 開 始 認 為 這 是 最 佳 應 用 2 天 － 19 天 移 動 平 均 數 的 時 機 。

作 者 為 城 市 大 學 MBA 課 程 主 任