曾 淵 滄： 長 期 持 有 5 隻 大 藍 籌

2007年結束了，以恒生指數來看，這是很不錯的一年，恒指上升39%，是03年港股開始上升以來表現最好的一年。可惜，07年結束時的恒指與兩個月前最高峯時比較，是下跌了12%。如果你在00年年底至今仍然採用長期持有的戰略，你應該滿意你的賬面的投資回報，但是07年是驚駭動盪的一年，股市在短短的12個月裏出現3次大震盪，第一次是年初的2月、3月，第二次是7月、8月，第三次是11月至今。3次大震盪，把信心不夠的人淘汰出去，3次大震盪，把高價追入的人殺個片甲不留。因此，07年儘管恒指是上升39%，但是賺不到錢的股民卻不少，虧損者也不少。

股市從03年開始上升，從07年年初開始，我就採取保守戰略，堅持不增加新的投資，同時開始收割一些不打算長期持有的股。這包括建滔化工（148）、國泰（293）、麗星郵輪（678）、中電信（728）、網通（906）、神華（1088）、兗煤（1171）、錦江酒店（2006）、中交建（1800）、長江生命科技（8222）。上述股票全是在07年之前買入，在07年賣光，或僅保留小部份。其中運氣最好的是麗星郵輪，在何鴻燊宣佈入股後以幾乎最高價賣光。

買中鐵沽中交建

另一隻賣到好價的股是建滔化工，建滔化工分拆建滔積層板（1888），我分析其關係後，得到的結論是：整個上市計劃對母公司建滔化工非常有利，很明顯的這是母公司的套現計劃，於是我還增持建滔化工，之後也趁高價將新買的及原有的全部賣掉，獲利不錯。中電信、網通，是炒3G概念，但等了一年又一年，等得不耐煩，賣掉算了，只保留龍頭電訊股，即中移動（941）。中交建是最遲放棄的，這是因為中鐵（390）上市，我覺得中鐵會比中交建好，但又不想投入新的資金，就決定股換股。我決定長期持有不變的長實（001）、滙控（005）、中石油（857）、中移動、國壽（2628）等5隻股。在07年裏，長實與滙控皆有增持，都是在07年3月份趁低價買入，長實增持的股價是96元，而滙控是135元，上述5隻股都是打算長期持有的。因此，賬面上是賺是虧都無所謂。此外，電盈（008）、新世界發展（017）、銀娛（027）、嘉國（173）、中石化（386）、工行（1398）、中銀香港（2388）、中行（3988）、交行（3328）的股數除嘉國外，在過去一年則不增也不減。

作者為城市大學MBA課程主任