2008-1-15 龐寶林 - 新能源發展及投資機會

2008-1-15

踏入2008年，在環球股市表現不太理想之際，油價卻突圍而出，曾升至100美元的歷史高位，創出歷史新高。事實上，在油價供不應求的情況持續下，過去幾年油價升勢未止，便宜能源時代正式過去，未來全球需要面對昂貴的能源。各國政府沒有「坐以待斃」，紛紛推出節能政策及發展替代能源。好像美國參議院月前就以壓倒性多數通過了一項新能源法案。這法案對美國汽車行業的耗油標準作出了更為嚴格的規定，以降低石油的消耗量。根據新法案，到2020年美國汽車平均耗油量必須降低40%，達到每加侖35英里。此外，新能源法案鼓勵大幅增加生物燃料乙醇的使用量，使其到2022年達到360億加侖。此舉將降低美國對進口石油的依賴，因此有助於增強美國的能源安全。可見發展生物燃料等替代能源將成為美國「國策」。

此法案現時遭到石油公司和參議院共和黨人士的強烈反對，布殊總統也威脅會動用否決權。不過支持法案的民主黨現正控制參眾兩院，今年美國總統選舉，民主黨勝出的機會仍較大，因此筆者認為法案最終可順利推行。

多國宣布新替代能源法案

除了美國外，世界多國也宣布新替代能源法案。德國的新氣候與環境法案，將增加新能源的補助，由2005年的18億歐元提高至26億歐元。西班牙則預計延長太陽能專案補助，並計劃在2010年使新能源的使用達12%。澳洲的新再生能源法案，預期提高新能源使用至20%，並於2010年建立二氧化碳排放交易權交易機制，降低二氧化碳排放量至60%。

新興市場積極發展新能源

新興市場在發展新能源方面亦十分積極。在亞洲區，越南政府計劃到2025年將建造2到3座核電站，總裝機容量為800萬千瓦，總投資額約為160億美元。2006年菲律賓亦通過一條法律，規定兩年內所有引擎的液體燃料，必須含有部分國內生產的生物燃料。

現時全球也積極發展新能源，究竟帶來多大的投資機會呢？歐洲是發展新能源較早的地區，我們可以作為參考。英國倫敦研究機構的一份報告稱，從1998到2007這十年中，創投基金在歐洲新能源項目上的平均年度投資回報率高達55%，可見新能源在歐洲是有很大市場的。特別是風能，因其潔凈和便利備受歐洲人青睞。2006年歐洲風電裝機容量創新高，新增7588兆瓦，總裝機容量超過了48000兆瓦，總價值90億歐元。其中德國和西班牙繼續吸引了多半風能市場的投資，2006年這兩個國家裝機容量，佔據整個歐洲風電市場的50%。

投資新能源項目回報可觀

從歐洲的例子可見，新能源項目的投資回報是很可觀的。目前多國領導人正積極地開發新能源市場。在政府的支持下，筆者相信新能源是個朝陽行業，就像80年代初的科技業一樣，若能在行業發展初期投資，未來就可獲理想回報。投資新能源行業，最方便就是透過基金，現時市面上有一隻名為美林新能源基金，投資回報不俗，過去三年上升146%，略高於油價升幅141%。(見附圖)

全球華人國際投資交流會主席東驥基金管理董事總經理龐寶林