曾淵滄：趁低買恒生東亞等業績 2007-12-20

2007-12-20

昨日我在猜那一家香港銀行業績會見紅？昨日沒有提到的東亞銀行（023），肯定也不會出現赤字。東亞主席李國寶昨日親自對記者說，東亞沒有參與美國次按的買賣。現在，保證沒有參與美國次按買賣的有恒生（011）與東亞，這兩隻股都可以趁低吸納，希望明年初公佈業績時會有令人驚喜的表現。昨日恒指再升296點，重新回到27000點以上，不過，過程也令人感到驚心動魄。上午開市升勢不錯，恒指一度升上27200點，但又迅速回跌，午後見到日股下跌，市場就更加驚慌，一瀉不可收拾，恒指由升轉跌，幸好最後數十分鐘有人入市買貨，最終恒指才能回升近300點。昨日向大家建議買本地地產股博反彈，有朋友不大明白，為甚麼我前日說恒指跌破26000點時該減持，那應該表示我看淡，但是才過一天，又轉過來建議博反彈？在這麼短的時間裏由看淡轉為看好。我的解釋是：整個關鍵是恒指26000點，這是一個很重要的參考點，跌到這個水平，大市有一浪低過一浪長期下跌的危險，但能守住這一水平，又有雙底回升的短期升勢可期，一長一短，要靈活應變。

美國不會出現經濟衰退

美國聯儲局前主席格林斯潘將美國衰退的可能性預期提高至50%。不過，我至今仍然不認為美國會出現經濟衰退，因為我相信布殊總統寧可出現通脹，也不會讓美國出現衰退。現任聯儲局主席伯南克是甚麼專家？他就是專心研究經濟衰退的專家，有伯南克在，美國不可能出現衰退。伯南克的名言是：「當經濟衰退時，政府應該開架直升機，在空中拋下大量鈔票讓人拾來用」，如果天降鈔票，人人去拾，那來的衰退？鈔票那裏來？當然是印出來的。近來很多人都在談中國消費股，特別是零售股，因為中央正在努力刺激消費來取代出口的可能減少，但零售消費股是很難選擇的，因為這是一個競爭很激烈的行業，而且入行的門檻不高，至今我們很難找到消費股的龍頭股，壟斷情況更難，你開百貨公司我也開百貨公司，你開超市我也開超市，你賣鞋我也賣鞋，中國還沒有出現美國沃爾瑪這一類的龍頭零售股。

作者為城市大學MBA課程主任