08 年 基 金 部 署, 主 攻 亞 洲 新 興 市 場

踏 入 12 月 ， 基 金 開 始 回 顧 表 現 ， 投 資 者 也 應 該 檢 討 一 年 來 的 投 資 成 績 ， 同 時 為 08 年 部 署 新 戰 略 。 回 顧 今 年 各 類 基 金 表 現 ， 肯 定 以 中 國 基 金 獨 佔 鰲 頭 ， 個 別 基 金 收 益 更 升 逾 一 倍 。 不 過 ， 業 內 人 士 預 期 ， 明 年 環 球 股 市 十 分 波 動 ， 投 資 者 除 了 評 估 基 金 的 升 值 潛 力 外 ， 要 注 意 分 散 投 資 以 減 低 風 險 ， 建 議 可 考 慮 轉 攻 亞 洲 及 新 興 市 場 基 金 。

07 年 快 將 過 去 ， 各 類 基 金 中 ， 成 績 最 好 首 推 中 國 基 金 。 根 據 晨 星 （ 亞 洲 ） 提 供 的 資 料 ， 本 港 證 監 會 認 可 的 眾 多 基 金 中 ， 今 年 十 大 表 現 最 佳 的 基 金 ， 全 數 由 中 國 股 票 基 金 包 辦 ， 其 中 指 數 追 蹤 基 金 i 股 新 華 富 時 A50 中 國 指 數 基 金 （ 2823 ） 、 JF 中 國 先 驅 A 股 基 金 、 恆 生 中 國 H- 股 指 數 150 策 略 基 金 -A 及 大 福 中 國 基 金 ， 都 有 一 倍 以 上 的 升 幅 （ 表 1 ） 。

中 國 基 金 獨 領 風 騷

晨 星 （ 亞 洲 ） 研 究 部 主 管 楊 潔 指 出 ， 今 年 中 國 基 金 獨 領 風 騷 ， 主 要 是 由 於 內 地 貿 易 增 長 強 勁 ， 加 上 人 民 儲 蓄 率 高 及 通 脹 率 上 升 ， 令 熱 錢 湧 入 投 資 市 場 ， 刺 激 股 市 急 升 ， 故 大 部 份 中 國 基 金 都 有 理 想 回 報 。

前 景 ： 焦 點 繼 續 在 亞 洲

受 美 國 次 按 問 題 引 發 的 信 貸 危 機 拖 累 ， 市 場 預 期 明 年 歐 、 美 經 濟 情 況 將 轉 弱 ， 亞 洲 繼 續 是 環 球 投 資 焦 點 。 富 達 基 金 指 出 ， 原 來 寬 鬆 的 信 貸 市 場 變 得 緊 縮 ， 令 各 地 市 場 展 望 參 差 ， 但 亞 洲 經 濟 增 長 持 續 ， 預 期 亞 洲 市 場 仍 然 蓬 勃 ， 並 將 進 一 步 反 映 於 股 票 市 場 。

A 股 大 升 後 或 調 整
安 本 國 際 基 金 則 預 期 ， 美 國 樓 市 及 信 貸 問 題 ， 勢 將 加 快 美 國 經 濟 放 緩 速 度 ， 令 亞 洲 市 況 變 得 波 動 。 不 過 ， 調 整 卻 帶 來 入 市 機 會 ， 亞 洲 個 別 國 家 基 本 因 素 及 價 值 仍 然 吸 引 ， 該 行 繼 續 看 好 香 港 、 印 度 、 馬 來 西 亞 、 菲 律 賓 、 新 加 坡 及 泰 國 市 場 ； 但 認 為 中 國 市 場 大 升 後 已 脫 離 基 本 因 素 ， 而 且 投 機 味 濃 ， 08 年 有 機 會 出 現 調 整 。 綜 合 各 專 家 意 見 ， 08 年 的 環 球 市 場 勢 將 十 分 波 動 ， 投 資 者 一 定 要 做 好 功 課 ， 時 刻 留 意 市 場 消 息 及 國 家 政 策 ， 制 訂 獲 利 目 標 ， 分 散 投 資 風 險 才 是 上 策 。

建 議 ： 避 免 集 中 單 一 國 家
至 於 08 年 基 金 投 資 策 略 ， 基 金 界 人 士 一 致 認 為 亞 洲 市 場 仍 是 焦 點 ， 今 年 頭 三 甲 亞 太 區 （ 日 本 除 外 ） 基 金 均 錄 得 逾 六 成 升 幅 ； 其 中 排 首 位 的 景 順 亞 洲 棟 樑 基 金 -A ， 升 幅 更 達 74.76% （ 表 2 ） 。 預 期 亞 洲 區 基 金 明 年 將 平 穩 向 上 ， 該 類 基 金 亦 避 免 過 度 集 中 投 資 單 一 國 家 ， 以 分 散 投 資 風 險 。

除 了 亞 太 區 市 場 ， 新 興 市 場 基 金 亦 是 吸 引 選 擇 ， 例 如 以 巴 西 、 俄 羅 斯 、 印 度 及 中 國 合 稱 的 「 金 磚 四 國 」 基 金 ， 仍 極 具 升 值 潛 力 。

新 興 市 場 吼 金 磚 四 國
今 年 ， 投 資 「 金 磚 四 國 」 基 金 的 投 資 者 ， 回 報 相 當 理 想 ， 其 中 表 現 最 佳 的 百 利 達 金 磚 四 國 基 金 ， 年 初 至 今 升 近 62% ； 寶 源 環 球 基 金 系 列 金 磚 四 國 基 金 ， 及 信 安 新 興 四 喜 動 力 基 金 ， 升 幅 同 樣 超 過 五 成 （ 表 3 ） 。

專 家 ： 中 國 基 金 風 險 漸 高

東 驥 基 金 管 理 董 事 總 經 理 龐 寶 林 指 出 ， 中 國 金 融 政 策 將 由 鬆 變 緊 ， 對 大 市 有 一 定 影 響 ， 他 直 言 ： 「 內 地 股 市 持 續 攀 升 ， 令 不 少 人 放 膽 採 取 進 取 策 略 ， 甚 至 將 中 國 基 金 增 持 至 總 投 資 比 重 60 至 70% ， 風 險 過 高 。 」 他 再 三 提 醒 投 資 者 要 小 心 管 理 風 險 ， 並 建 議 來 年 將 該 類 基 金 的 比 重 減 到 20 至 30% 。

至 於 行 業 方 面 ， 可 留 意 基 建 項 目 、 內 需 消 費 及 房 地 產 類 別 。 另 外 他 亦 提 議 大 家 可 以 試 買 對 基 金 ， 但 不 可 超 過 投 資 比 例 三 成 半 。

睇 好 韓 泰 星 馬
楊 潔 則 指 出 ， 中 國 市 場 於 過 去 一 年 已 錄 得 相 當 升 幅 ， 投 資 策 略 宜 轉 趨 保 守 ， 她 估 計 亞 洲 其 他 地 區 如 南 韓 、 泰 國 及 星 馬 等 地 都 會 有 不 俗 表 現 ， 可 考 慮 將 部 份 投 資 ， 分 散 到 這 些 亞 洲 國 家 。

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