07 新 股 回 顧 半 數 仍 潛 水 , 阿 里 巴 巴 三 冠 王

隨 今 年 最 後 一 隻 新 股 興 業 銅 業 （ 505 ） 今 日 掛 牌 ， 今 年 的 新 股 潮 正 式 落 幕 ！ 今 年 共 有 82 隻 新 股 上 市 ， 較 去 年 的 56 隻 為 高 ， 但 由 於 大 型 國 企 大 部 份 已 上 市 ， 故 首 次 上 市 集 資 總 額 只 約 2876 億 元 （ 包 括 主 板 及 創 業 板 ） ， 較 去 年 下 降 接 近 14% 。 有 投 資 銀 行 家 預 期 ， 明 年 新 股 集 資 總 額 與 今 年 相 若 ， 但 由 於 中 央 仍 然 嚴 限 內 地 企 業 赴 海 外 上 市 ， 料 09 年 本 港 新 股 市 場 勢 將 面 臨 嚴 峻 考 驗 。 　 記 者 ： 余 志 浩

今 年 本 港 新 股 市 場 經 歷 了 四 步 曲 ， 由 靜 轉 旺 ， 再 極 盛 ， 而 轉 衰 。 由 今 年 第 一 隻 新 股 台 一 國 際 （ 1808 ） 跌 穿 招 股 價 ， 認 購 新 股 氣 氛 淡 靜 ； 但 2 月 招 股 錄 得 逾 930 倍 超 購 、 首 日 掛 牌 彈 升 66% 的 匯 源 果 汁 （ 1886 ） 則 掀 起 小 陽 春 ， 之 後 第 2 季 登 場 的 碧 桂 園 （ 2007 ） 、 洛 陽 鉬 業 （ 3993 ） 及 百 麗 （ 1880 ） 均 接 獲 60 萬 至 70 萬 名 散 戶 認 購 。

富 豪 效 應 失 靈 重 汽 損 手

不 過 若 要 數 今 年 最 矚 目 新 股 ， 則 非 阿 里 巴 巴 （ 1688 ） 莫 屬 ， 不 單 公 開 招 股 時 凍 結 4475 億 元 資 金 而 成 為 「 凍 資 王 」 ， 首 日 掛 牌 更 成 為 今 年 首 日 升 幅 最 大 及 最 賺 錢 新 股 ， 榮 登 「 三 冠 王 」 ， 將 新 股 熱 潮 推 上 頂 峰。

可 惜 港 股 於 10 月 底 創 歷 史 新 高 後 回 落 ， 新 股 表 現 亦 面 對 同 一 命 運 ， 當 中 ， 中 外 運 航 運 （ 368 ） 及 中 國 重 汽 （ 3808 ） 雖 有 富 豪 效 應 ， 獲 數 十 萬 名 散 戶 捧 場 ， 甫 上 市 卻 雙 雙 插 水 。 重 汽 更 成 為 今 年 首 日 掛 牌 賬 面 最 蝕 錢 新 股 ， 每 手 500 股 蝕 近 1000 元 ， 對 新 股 孖 展 認 購 者 無 異 當 頭 棒 喝 。

緊 隨 其 後 的 越 南 製 造 （ 422 ） 反 應 冷 淡 ， 比 亞 廸 電 子 （ 285 ） 不 足 額 認 購 ， 真 優 美 甚 至 因 匿 名 投 訴 事 件 ， 因 而 押 後 上 市 計 劃 。

「 明 年 定 價 料 趨 理 智 」

總 結 全 年 ， 共 17 隻 新 股 首 日 掛 牌 已 跌 穿 招 股 價 ， 截 至 本 周 一 為 止 ， 更 有 43 隻 新 股 潛 水 ， 佔 全 年 新 股 總 數 逾 半 。 有 中 資 投 資 銀 行 家 直 言 ， 「 年 中 （ 新 股 ） 定 價 一 路 都 略 為 偏 高 ， 所 以 個 市 唔 好 （ 股 價 ） 就 即 刻 現 形 … … 依 家 市 況 底 下 ， 相 信 明 年 新 股 定 價 會 變 得 理 智 D。 」

明 年 新 股 市 場 仍 不 乏 供 應 ， 如 內 地 第 二 大 建 築 工 程 承 包 商 中 國 鐵 道 建 設 、 中 國 鐵 路 機 車 車 輛 工 業 總 公 司 分 拆 重 組 的 南 方 機 車 、 廣 東 恆 大 地 產 等 。

該 名 投 資 銀 行 家 提 醒 ， 按 去 年 公 佈 《 關 於 外 國 投 資 者 併 購 境 內 企 業 的 規 定 》 ， 紅 籌 審 批 經 已 被 擱 置 。 「 表 面 上 就 同 大 家 講 可 以 繼 續 申 請 到 海 外 上 市 ， 但 實 際 上 佢 係 唔 會 正 式 受 理 ， 所 以 你 會 見 到 有 大 型 投 行 家 連 十 幾 億 IPO 都 爭 住 做 。 」 他 直 言 ， 中 央 若 仍 不 肯 放 寬 企 業 到 海 外 上 市 ， 09 年 本 港 新 股 市 場 就 會 「 塘 」 。

2007 年 新 股 表 現 回 顧